字寿平，后以字为名，改字正叔，号南田，别号筠谷樵隐、白云外史、云溪隐渔、东园客、东园草衣生、雪衣居士、瓯香散人等，晚年号南田老人。

　　少从伯父本初学画，后随父至闽，参加抗清义军，兵败被掳。曾在灵隐寺为僧，后还俗。一门忠于明室，气节凛然。虽“家酷贫，风雨常闭门饿”，也坚决不参加清朝的科举考试，而靠卖画赡养父亲，生活十分清苦。其画先学王蒙、倪瓒的山水，后承徐熙、黄鉴的花鸟。其作花卉，不用笔墨勾勒，全以五彩染成；点染同用，创没骨花卉一大流派。其诗笔超群，为“毗陵六逸”之首，诗作辑入《国初十家诗钞》。书法得褚遂良神髓，时称“恽”字，有恽帖传世。其诗、书、画三者均名，被誉为“南田三绝”。

　　他耿介清高，遇知己可“匝月为之点染”，“非其人则视白金如土芥，不市一花片叶”。卒年58。家贫子幼，知友王翚葬之。墓在上店其父日初墓旁。1983年两墓重修，并在马杭桥建恽南田纪念馆。创作书画最多的“瓯香馆”(临溪小筑)遗址在后北岸。著作有《画鉴评》(1卷)，《画跋》(总3卷)，《南田诗草》(5卷)、《瓯香馆诗集》(总15卷)、《瓯香馆尺牍》、松烟肥研斋《恽帖》(2卷)等。恽帖刻石尚存东下塘周氏宗祠壁内。王忭尝作杂剧《鹫峰缘》，谱其早年流亡传奇；沈受宏作《赠毗陵恽正叔一百韵》述其生平。